Calcular letra del NIF a partir del número

<?php

function LetraNIF ($dni) {
$valor= (int) ($dni / 23);
$valor *= 23;
$valor= $dni - $valor;
$letras= "TRWAGMYFPDXBNJZSQVHLCKEO";
$letraNif= substr ($letras, $valor, 1);
return $letraNif;
}

$dni="99999999";
$letra=LetraNIF($dni);
echo "La letra del DNI $dni es la letra <b>$letra</b>";

?>